猪周期就是因为利润的驱使造成的，利润是猪周期的核心驱动因素和首要驱动因素，利润率是度量养猪户进入和退出的标准，不是先养猪才有利润，而是先有利润才来养猪。

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猪周期回顾

进入5月份以来，猪价开始出现震荡下行。5月24日，猪肉概念股整体跌幅为2.61%，其中，“猪老大”牧原股份盘中多次跌停，报收90.44元/股，单日跌幅为8.58%，总市值一天蒸发约.17亿元;36只猪肉概念股，22只收盘下跌。是不是预示着新一轮猪周期的到来？过去二十年的猪周期如今回忆起来，好象还历历在目。

-年的猪周期，是自然周期；

-年的猪周期，是蓝耳病等原因造成的;

-年的猪周期，是流行性腹泻、伪狂犬叠加等原因造成的;

-年的猪周期，是自然周期和环保趋严等因素造成的;

年以来的猪周期，是非洲猪瘟的强因素造成的，行业的利润率因此而走高，这里面涵盖了高成本和高猪价，所以在利润的驱使下，养猪户纷纷进入行业，虽然有非洲猪瘟的干扰，但随着产能的恢复，猪价大概率会继续下行。

未来随着粮食及饲料原料价格的提高、疫情后经济全面恢复与发展趋势向好、生猪的成本和猪价可能都会有所提高，但是随着科学技术的应用和生产成绩的提高，养猪成本可能会在新的核心能力支撑下有所降低。这才是养猪企业规模化发展需要建立起的壁垒，也是存量竞争和总体略有下降的情况下优势企业的“护城河”所在。

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关键自身硬

在新一轮猪周期可能到来之时，那些养猪上市企业的股价走低的同时，一些上市猪企启动了增持模式或股份回购计划。

5月19日，正邦科技董事会审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》，同意公司以自有资金不低于人民币3亿元、不超过人民币5亿元且回购价格上限21.34元/股回购公司股份，用于股权激励计划及/或员工持股计划。

5月21日，正邦科技首次通过回购专用证券账户以集中竞价方式回购公司股份万股，占公司截至年5月20日总股本的0.07%，最高成交价为13.70元/股，最低成交价为13.50元/股，成交总金额为元(不含交易费用等)。

5月24日，天邦股份发布公告称：公司董事长、高管、部分核心骨干基于对公司长期投资价值的认可以及对公司未来持续发展的信心，拟成立契约型私募基金通过深圳证券交易所证券交易系统以集中竞价的方式增持公司股票。增持计划期限为公告披露日起6个月，增持金额为2亿元-4亿元(含本数)。

5月8日，新希望发公告表示，随着今年外部环境的变化，公司经审慎研究，决定终止实施年限制性股票激励计划，公司回购的股份将继续用于未来公司的核心团队股权激励。在新一轮猪周期山雨欲来风满楼之时，那些具有前瞻性的养猪企业深知：关键还得自身硬！所以，竞争已从企业内部展开，人才和管理是抗风险的保障。

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猪鸡的影响

中原证券表示，在猪价不断走低的预期下，养猪户加大出栏量，供给端增加，屠宰企业压价意愿较强，会拖累猪价加速下跌。但是，受到饲料成本上升的影响，部分地区猪价已经跌至自繁自养者的成本线，并且那些外购仔猪育肥户也将进入亏损状态。因此，短期来看，市场消费端始终低迷，猪肉价格将偏弱震荡。

国泰君安研判认为，从中长期趋势来看，现在生猪养殖行业正处于猪周期下行阶段，而其产能也恢复迅速。但季节性因素依然会影响价格的短期波动，伴随国内产能持续恢复，为完成猪肉95%自给率目标，将来进口依赖度会持续下降。这会不会因猪鸡联动效应，进而影响本就已处于盈亏边缘的家禽养殖业，也值得广大家禽养殖业者把控好形势和趋势。

毕竟新冠肺炎疫情后期的新一轮经济宽松和经济恢复性快速发展，与十多年前的那场“美国次贷危机”所引起的经济危机相比，那时的老基建投资主要领域在“铁（路）公（路）机（场）”。而这一次新基建投资的主要领域却是5G基站建设、特高压、城际高速铁路和城市轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网七大领域。

细心的人发现，这一次新基建所倡导和引领的经济发展方向是“技术创新和高科技”。当然，这些新领域也代表着新一轮产业、技术升级方向，也是第四次工业革命大国竞争的重要领域。由此再来看畜禽养殖业，它们则毫无疑问是不属于这七个新产业、新经济方向或领域的。再加上畜禽养殖业事关国计民生，尤其是猪肉消费与居民消费价格指数的密切关系，它的可承受波动范围和幅度是受调控的。猪鸡联动，猪是这样子，那么家禽养殖业要多思考了。

整理于：新京报、广州日报等。