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头均亏损逾元生猪养殖行业一季度在困境中挣扎

“跌跌不休”的猪价，让生猪养殖企业在一季度深陷亏损的泥潭。

数据显示，截至3月31日，全国生猪自繁自养的利润状况同比大幅下滑，同比亏损明显。卓创资讯分析师朱泽坤在接受《证券日报》记者采访时介绍，根据卓创资讯监测数据，今年1月10日开始生猪自繁自养盈利由正转负，一季度全国生猪自繁自养平均盈利值为亏损.80元/头，较年同期下降.56元/头。

而从拥有生猪养殖业务的上市公司信息披露中，也可以看出一些端倪。在此前发布的月度销售数据中，相关上市公司皆提及，销售价格同比下滑明显。在公告中，相关公司提示投资者，生猪市场价格的大幅波动（下降或上升），都可能会对公司的经营业绩产生重大影响。如果未来生猪市场价格出现大幅下滑，仍然可能造成公司的业绩下滑，投资者要注意投资风险。

生猪市场价格变动的风险是整个生猪生产行业的系统风险，对任何一家生猪生产者来讲都是客观存在的、不可控制的外部风险。因此，行业的“拐点”何时来临，企业能否熬过当前的“至暗时刻”成了投资者和行业最为关心的事项。

此前，多位分析师在接受《证券日报》记者采访时曾判断，在今年二季度，生猪养殖行业或将迎来此轮猪周期的“拐点”。

对此，朱泽坤对《证券日报》记者介绍，行业前期预测周期拐点的主要依据是，年6月份至7月份能繁母猪存栏量达到最高点，根据能繁母猪怀孕4个月分娩、育肥6个月出栏的时间表推算，“理论上来说能繁母猪存栏最高点往后推10个月即是生猪出栏最高点。今年1、2月能繁母猪存栏虽较高，但仍不及年6月份至7月份的高点，同时3月份养殖端淘汰母猪的积极性较高，供应上的拐点不会改变。”

即使行业“拐点”来临，但从全年的状态来看，生猪养殖行业仍然处在困境中。有券商研报认为，从年1月到现在，生猪价格持续下跌时间超过13个月，生猪养殖户进入大面积亏损。从能繁母猪存栏和生猪存栏量来看，产能淘汰或还需持续一段时间。

需要注意的是，在生猪价格持续下挫的过程中，龙头养殖企业对市场格局的影响十分清晰，行业生产集中度提升明显。而叠加养殖成本增加等因素的影响，中小养殖企业的经营风险也随之攀升。

中国品牌研究院高级研究员朱丹蓬对《证券日报》记者介绍，在生猪养殖企业集约化、规模化的背景下，中小养殖户的发展空间会被缩减，而随着饲料价格的不断攀升和生猪价格的不断下探，生猪养殖行业呈现的利润剪刀差越来越明显，对于中小企业而言，这种经营风险是无法抵御的。

而据卓创资讯了解，年全国生猪养殖TOP10企业生猪出栏量17.31%，同比上涨5.05个百分点。“大企业市场占有率不断提升，大企业资金优势高，抵抗风险能力较强，有相对稳定的养殖和扩增计划。中小养殖户抵抗风险能力差，目前仍处于逐渐缩减的阶段。”朱泽坤对《证券日报》记者说。

来源：证券日报，记者桂小笋，版权归原作者，向原作者致敬！如有侵权请联系删除。

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4大原因支撑，当前猪价走高！清明后会跌？

3月底猪价出现小涨，养殖场计划顺畅、清明支撑、收储等利好支撑，猪价走高。但疫情影响终端消费，因此上涨空间整体有限。

3月29日至4月2日，开始猪价持续走高，全国外三元出栏均价12.04元/公斤上涨至12.36元/公斤，累计走高0.32元/公斤。收储消息亦近期发布，业者频繁猜测与收储关系较大，具体情况，先看分析。

（1）3月养殖场整体计划完成顺畅，多数企业超计划完成任务，并且4月份计划量环比减少。据上海钢联统计20家大型养殖企业，4月份计划量与3月份实际出栏量做对比，多数企业出栏量环比缩减，跌幅在5%-15%之间，少量企业环比增加，总和环比跌幅5.70%。也就是说明4月份养殖场的出栏压力减轻，企业表示有降低2-3公斤体重的意向，规模企业出栏体重或逐渐在公斤上下浮动。

（2）收储消息提振市场信心。发展改革委会同有关方面开展年内第三批中央冻猪肉储备收储工作，拟于4月2日、3日收储4万吨冻猪肉。3月30日猪粮比值在4.59，养殖场持续亏损，抵触情绪浓厚，收储消息一出，业者信心受此提振，对低价有惜售情绪。

（3）清明节日提振，虽然节日效应微弱，但南方屠宰企业屠宰量出现小幅增加，对市场有一定支撑作用，尤其是华南、西南地区。从下表也可以看出，南方屠宰量小幅增加，南方市场交投氛围较好。但北方因新冠疫情影响，不少屠宰厂停工，尤其是河南地区，4月2日河南样本屠宰企业屠宰量头，环比跌幅39.19%。

（4）疫情影响。北方部分地区调运受限，无论是高速封锁还是三日两次核酸检测，对运输难度及成本均有增加，不少运输人员成为黄码，再次调运难度较大，导致北猪南调难度较大，南方供应阶段性减少。但长期来看，北方猪源有积压，尤其是东北地区，出栏体重持续增加，屠宰厂被迫停工，利空4月份猪价。疫情不仅对生猪出栏造成影响，也对终端消费起抑制作用，上海批发市场纷纷关闭，不少餐饮行业关停，因此猪价上涨力度整体有限。清明节后不乏回落风险。

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